De goudmarkt wordt getest zoals het nog nooit getest is

29-03-2020

Van de ultra-diepe mijnschachten van Zuid-Afrika tot kluizen onder Londen, van metaalhandelaren in wolkenkrabbers in New York tot straatverkopers van munten: de wereldwijde goudmarkt wordt als nooit tevoren getest. De scheuren beginnen zichtbaar te worden. Wereldwijde paniek over de uitbraak van het coronavirus en een golf van stimuli door centrale banken hebben de vraag naar een van de oudste methoden van de mensheid om rijkdom op te slaan aangewakkerd. Maar ook al zitten er letterlijk duizenden tonnen goudstaven in kluizen over de hele wereld, het is ineens veel moeilijker om metaal te krijgen waar en wanneer dat nodig is.

"Sinds vorige week hebben gezichtsmaskers, handdesinfecterende middelen, toiletrollen en edelmetaal iets nieuws gemeen - ze raken op als iedereen ze probeert te kopen", zegt Vincent Tie, verkoopmanager bij Silver Bullion Pte Ltd in Singapore. "

Hier zijn vijf belangrijke manieren waarop de goudmarkt wordt verstoord door de coronavirus crisis:


1. Edelmetaal

De eeuwenoude aantrekkingskracht van goud als waardevoorraad in tijden van crisis heeft de vraag naar metaal doen stijgen. Zelfs als bedrijven, financiële instellingen en nationale staten afbrokkelen, biedt het vrijwel onverwoestbare metaal investeerders een manier om hun activa om te zetten in waardevolle staven die in een kluis of onder een matras kunnen worden opgeborgen.

Voor institutionele beleggers zoals fondsbeheerders biedt goud een manier om zich te beschermen tegen verliezen elders in hun portefeuilles, terwijl overheden hebben vertrouwd op het metaal als universele valuta die een buffer kan vormen voor nationale reserves.

2. Niet zo puur

Veel van 's werelds goud wordt opgeslagen in kluizen in Londen, Zwitserland en New York. De grootste bewaarplaats is de New York Fed, die 497.000 bars op het gesteente van Manhattan heeft gestapeld. In Londen heeft de Bank of England in de City of London nog eens 400.000 bars, terwijl andere kluizen worden beheerd door banken en logistieke bedrijven.

De goudmarkt verbindt deze hubs met mijnen verspreid over de hele wereld en raffinaderijen die gouderts opkopen van mijnwerkers en schrootstaven en sieraden en bars en munten van verschillende groottes produceren - waar er ook de meeste vraag naar is. Deze week werden drie van de grootste raffinaderijen in het kanton Ticino in Zwitserland gedwongen te sluiten nadat de autoriteiten een afsluiting hadden bevolen.

3. Vliegverkeer

Het wordt moeilijker om goud te vervoeren omdat het doorgaans de wereld rondvliegt op gewone commerciële vluchten, die met duizenden tegelijk worden geannuleerd.

En hoewel sommige vluchten nog steeds in beweging zijn, is er een limiet aan hoeveel goud er in elk vliegtuig kan gaan. Het is geen gewicht, maar waarde: het is niet mogelijk om voor een bepaald vliegtuig een verzekering af te sluiten voor meer dan een bepaald bedrag. Maar het is niet ongehoord dat landen militaire vliegtuigen sturen om hun goud de wereld rond te sturen, compleet met gewapende escortes.

In een teken van hoe de zaken zijn vertraagd, kan het verzenden van Russisch goud naar het buitenland nu ongeveer een week duren in plaats van een dag, zei Alexey Zaytsev, hoofd commodities & financieringsproducten bij de bank Otkritie.

4. Diversificatie

Al deze factoren hebben samen een historische druk op de goudfutures in New York gecreëerd. Doorgaans kopen beleggers futures om blootstelling aan goudprijzen te krijgen zonder zich zorgen te hoeven maken over de dagelijkse ongemakken van het daadwerkelijk bezitten van metaal, terwijl banken futures gebruiken om hun fysieke metaalblootstelling af te dekken.

Als beleggers echter hun futures-contract laten verstrijken, ontvangen ze fysiek metaal in een specifieke vorm: één 100-ounce bar of drie kilobaren. Gewoonlijk, als de prijs van de goudfutures in New York te ver boven de goudprijzen elders in de wereld stijgt, kopen banken eenvoudigweg kilobaren elders in de wereld en vliegen ze naar New York. Maar de verstoring van de wereldwijde toeleveringsketens heeft dat proces in twijfel getrokken.

Het resultaat was een scherpe piek in de futures-prijzen, waardoor metaal in New York veel duurder was dan goud voor onmiddellijke levering in Londen. Het stijgende verschil - bekend als een spread - heeft zelfs ervaren handelaren gerammeld.

5. Sluitingen

Zelfs mijnen worden verstoord, met een industriebrede sluiting in Zuid-Afrika - ongekend in zijn 150-jarige mijngeschiedenis - het meest dramatische voorbeeld. De activiteiten worden ook elders stopgezet of beperkt, van Argentinië tot Canada.

Door de bovengrondse goudvoorraden zijn productieonderbrekingen minder belangrijk dan bij industriële metalen zoals koper. Toch zullen de shutdowns bijdragen aan de schokgolven die door de markt gaan.

Schrijvers: Jack Farchy, Elena Mazneva, Mark Burton

Bron: www.bloomberg.com


Er is een stijging in Covid-19-gevallen in 20 Amerikaanse staten, terwijl het aantal gevallen in Tokio ook een stijging meldde tijdens het weekend, wat benadrukt dat het coronavirus niet gemakkelijk wordt overwonnen.

Juni begint en we zijn nu twee maanden voorbij de donkere dagen van de lockdown, toen de Dow op 23 maart sloot op 18.592 punten. Ondanks dat het niet verplicht was de aandelenmarkt te beschermen, werden de gebeden van de beleggers beantwoord toen de Fed een van de grootste antikapitalistische interventies aankondigde die de wereld ooit heeft...