Goud fundamenten 'zijn nog nooit zo sterk geweest'; hogere prijzen in het verschiet

14-05-2020

Beleggingsonderzoeksbureau CFRA is optimistisch over goud en zegt dat de macro-economische achtergrond misschien wel de sterkste ooit is te midden van de wereldwijde COVID-19-pandemie, waarbij hogere prijzen ook goed zijn voor de winstcijfers van producenten.

Vanaf woensdagochtend halverwege de ochtend was Comex juni-goud voor het jaar tot nu toe met 12% gestegen tot $ 1.716,90 per ounce, in tegenstelling tot de verliezen van het jaar tot nu toe in andere grondstoffen.

"Goudfundamenten zijn aantoonbaar nog nooit zo sterk geweest, aangezien de COVID-19-pandemie (en de deprimerende realiteit van de economische schade) heeft geleid tot een ongekende hoeveelheid kwantitatieve versoepeling over de hele wereld", aldus het rapport, dat deze week is gepubliceerd en door equity is geschreven analist Matthew Miller.

Het onderzoeksbureau zei dat de rally in goud 'nog maar net is begonnen' en dat aandelen van mijnbouwbedrijven 'de beste manier zijn om een ​​waarderende goudprijs te bespelen' vanwege hun invloed op bewegingen in de prijs van het gele metaal.

"Naar onze mening is goud de beste afdekking tegen economische onzekerheid in het algemeen en, meer in het bijzonder, tegen begrotingstekorten, negatief renderende obligaties, fiat-valutadaling en potentiële inflatie", aldus het rapport. "Hoewel aandelenmarkten een sterke bounce-back zal proberen te maken van de steile dalingen in het eerste kwartaal, is er een kloof tussen het huidige herstel en de economische realiteit en zou de recente mars in aandelen het risico van een volgende uitbraak van COVID kunnen onderschatten- 19 nadat de economieën opnieuw zijn opgestart. "

De werkgelegenheid is ingestort, terwijl veel bedrijven kunnen hun rekeningen niet meer betalen, aldus het rapport. Het grote aantal beursgenoteerde bedrijven dat hun richtlijn voor 2020 heeft ingetrokken, onderstreept de hoge mate van economische onzekerheid in de toekomst, aldus CFRA.

Ongekende kwantitatieve versoepeling is ook bullish voor goud, zei CFRA. De balans van de Amerikaanse Federal Reserve heeft de afgelopen twee maanden de snelste en grootste expansie ooit ondergaan en beleidsmakers zullen waarschijnlijk meer moeten doen om de economie te stimuleren, met een potentieel dat de obligatierente nog verder zal dalen, aldus het rapport.

Ondertussen, aangezien de goudprijzen stijgen en de mijnbouwkosten stabiel blijven, zouden producenten in staat moeten zijn om een ​​zinvolle vrije kasstroom te genereren, zei CFRA. De all-in ondersteunende kosten zouden stabiel moeten blijven, geholpen door een daling van de olie- en chemische kosten. Ondertussen was vanaf het CFRA-rapport de gemiddelde prijs tot nu toe in 2020 van $ 1.618 per ounce $ 214 meer dan het jaargemiddelde van 2019.

"Gezien de hoge mate van onzekerheid is ons bereik voor de voorspelde verandering op jaarbasis in 2020 AISC van een daling van $ 10 naar een stijging van $ 75. We verwachten dat de gemiddelde goudprijs voor het volledige jaar 2020 minstens $ 300 boven 2019 zal zijn en daarom zal elk geproduceerd ounce incrementele winst vóór belasting genereren van ongeveer $ 225 tot $ 310.

" Tegen deze achtergrond zouden goudproducenten winst en omzetgroei in 2020 moeten kunnen boeken, aldus het rapport. Dit staat in contrast met de meeste sectoren van de economie die zijn getroffen door thuisblijvers van overheidsfunctionarissen die de verspreiding van COVID-19 proberen tegen te gaan.

"Goudzoekers bevinden zich daarentegen in een benijdenswaardige positie, met een appreciërende goudprijs; meestal stabiele productiedoelen; lagere diesel-, chemische en andere kosten; en zeer sterke balansen ", aldus het rapport.

Schrijver: Allen Sykora